人民(mín)币汇率显然超调 不出手可(kě)能(néng)双输
2016-12-06 22:38:16

1.央行官员：人民(mín)币已超调 不出手会双输

和讯网

12月3日，中國(guó)人民(mín)银行参事盛松成在第七届财新(xīn)峰会上表示，中國(guó)经济基本面不支持人民(mín)币贬值，但人民(mín)币已经超调，当務(wù)之急是稳定贬值预期，而目前是稳定汇率的最佳时机。盛松成表示，中國(guó)经济基本面不支持人民(mín)币贬值。

首先，从内需和生产来看，今年9月PPI由负转正，10月再次提高1.1个百分(fēn)点；规模以上工业增加值同比增長(cháng)6.1%，比去年同期提高0.5个百分(fēn)点；11月份，制造业PMI升至两年来高点，非制造业商(shāng)務(wù)活动指数连续三个月上升。

其次，投资企稳回升。今年1-10月固定资产投资同比增長(cháng)8.3%，其中作為(wèi)最能(néng)反映市场化行為(wèi)的民(mín)间投资同比增速较1-9月回升0.4个百分(fēn)点。

再次，货币金融指标好转，10月M2增速回升至11.6%，人民(mín)币贷款余额增長(cháng)13.1%，当月新(xīn)增贷款6513亿元，同比多(duō)增1377亿元，同时，市场利率进入上升通道。

盛松成指出，货币超发导致人民(mín)币贬值的论断是片面的。2007年初至今，我國(guó)央行资产负债表扩张2.7倍，同期美联储进行了四轮量化宽松，资产负债表达到危机前的5.2倍。对比中美两國(guó)的M2增速，2014年至今，两國(guó)分(fēn)别為(wèi)12.5%和6.2%，但在考虑中美两國(guó)经济增速和金融體(tǐ)系的差异后，我國(guó)M2增速是适宜的，而我國(guó)金融體(tǐ)系以间接融资為(wèi)主的特点又(yòu)创造货币。

他(tā)表示，单边预期会使汇率超调。所谓一次性贬值到位只是理(lǐ)想状态，市场预期不全是理(lǐ)性的，短期内也并非都向基本面回归。如去年811汇改一次性贬值3%，但市场反而预期人民(mín)币会进一步贬值。

“汇率超调是一种普遍现象，在新(xīn)兴市场國(guó)家表现得尤為(wèi)明显，当前人民(mín)币汇率显然已经超调，因為(wèi)无论从经济基本面还是货币金融角度看，人民(mín)币都不存在贬值基础，但贬值预期却在不断强化。”

盛松成表示，我國(guó)对外资产负债结构的特点更需要稳定汇率预期，除中央银行外，我國(guó)政府、银行业和其他(tā)部门均為(wèi)对外净负债部门。我國(guó)短期外债几乎全部集中于除中央银行和广义政府之外的私人部门。2015年末，我國(guó)短期外债9206亿美元，其中广义政府和中央银行短期外债仅162亿美元，银行短期外债5202亿美元，企业和住户部门短期外债合计约3041亿美元。

汇率单边贬值的预期可(kě)能(néng)促使私人部门提前購(gòu)汇偿还短期外债，使真实外汇需求与贬值预期形成共振，从而强化汇率贬值预期。

盛松成指出，在市场难以依靠自身力量回归理(lǐ)想的情况下，应让市场短期预期更加理(lǐ)性，更多(duō)回归基本面。在目前贬值预期尚可(kě)控的时期，以较低的成本稳定汇率，能(néng)够有(yǒu)效减少恐慌情绪，避免出现外汇储备不足，汇率失守的双输局面。

明年1月份起，居民(mín)将可(kě)以动用(yòng)新(xīn)一年的購(gòu)汇额度，而稳定预期需要一定时间，央行该出手时就出手，以时间换空间，以实际行动赢得市场信心。

2.下周重磅事件及指标公布时间（均為(wèi)北京时间）

汇通网

周一（12月5日）
17:30 欧元區(qū)12月Sentix投资者信心指数
18:00 欧元區(qū)10月零售销售月率、年率
23:00 美國(guó)11月ISM非制造业PMI
23:00 美國(guó)11月就业市场状况指数LMCI

周二（12月6日）
08:30 澳大利亚第三季度经常帐
11:30 澳大利亚12月现金利率
18:00 欧元區(qū)第三季度GDP季率、年率终值
21:30 美國(guó)10月贸易帐
23:00 美國(guó)10月耐用(yòng)品订单月率终值
23:00 美國(guó)10月工厂订单月率

周三（12月7日）
05:30 美國(guó)截至12月2日当周API原油库存变动
08:30 澳大利亚第三季度GDP季率、年率
15:00 德國(guó)10月工作日调整后工业产出年率
15:00 德國(guó)10月季调后工业产出月率
17:30 英國(guó)10月工业产出月率
23:00 加拿(ná)大12月央行基准利率
23:30 美國(guó)截至12月2日当周EIA原油库存变动

周四（12月8日）
07:50 日本第三季度季调后实际GDP季率、年化季率终值
20:45 欧元區(qū)12月欧洲央行主要再融资利率、资产購(gòu)买规模
21:30 美國(guó)截至12月3日当周初请失业金人数

20:45 欧洲央行举行货币政策会议，并公布利率决议。
21:30 欧洲央行行長(cháng)德拉基(Mario Draghi)召开新(xīn)闻发布会。

周五（12月9日）
08:30 澳大利亚10月季调后投资房屋贷款许可(kě)额月率
08:30 澳大利亚10月季调后房屋贷款许可(kě)件数月率
09:30 中國(guó)11月PPI、CPI年率

14:45 瑞士11月失业率
15:00 德國(guó)10月未季调贸易帐
17:30 英國(guó)10月商(shāng)品贸易帐
23:00 美國(guó)12月密歇根大學(xué)消费者信心指数初值

17:45 欧盟委员会主席在欧盟会议上发表讲话
22:30 欧元集团主席在欧盟会议上发表讲话

3.刘士余：牢记代人理(lǐ)财初心 反对用(yòng)来路不当的钱从事杠杆收購(gòu)

新(xīn)华网

中國(guó)证券投资基金业协会第二届会员代表大会3日在北京举行。中國(guó)证监会主席刘士余表示，行业机构要牢记“受人之托、代人理(lǐ)财”的初心，忠实履行“诚实守信、勤勉尽责”这一职业操守的底線(xiàn)；加强核心能(néng)力建设，提高专业服務(wù)水平，牢记要坚决把依法合规作為(wèi)“带電(diàn)的高压線(xiàn)”，严格遵守法律的规定。

刘士余指出，“最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，一些资管人士用(yòng)来路不当的钱从事杠杆收購(gòu)，行為(wèi)上从门口的陌生人变成野蛮人，这是不可(kě)以的。”“这是在挑战國(guó)家金融法律法规的底線(xiàn)，也是挑战职业操守的底線(xiàn)，这是人性和商(shāng)业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新(xīn)。”他(tā)说道。

今年以来 ，险资频频举牌，一举一动牵动着市场的神经。刘士余表示，“举牌、要约收購(gòu)上市公司是可(kě)以的，作為(wèi)对一些治理(lǐ)结构不完善的公司的挑战，这有(yǒu)积极作用(yòng)。”  

在加强投资者适当性管理(lǐ)方面，刘士余表示，“牢固树立‘投资者利益’至上的展业理(lǐ)念。作為(wèi)市场重要参与者，行业机构要秉承价值投资理(lǐ)念，促进资本市场健康、稳定运行。”

在资本市场建设和监管方面，刘士余表示，将进一步完善《证券投资基金法》配套规则，会同市场各方、政府有(yǒu)关部门共同推动《私募投资基金管理(lǐ)暂行条例》出台，并坚守监管本位，加快形成职权清晰、分(fēn)工合理(lǐ)、标准统一的业務(wù)监管體(tǐ)系，全面加强监管，坚决查处触碰底線(xiàn)的行為(wèi)，及时清除害群之马，强化扶优限劣导向，為(wèi)行业管理(lǐ)创造良好的秩序。

据了解，截至今年10月底，基金公司及其子公司管理(lǐ)规模达到26.24万亿元，证券公司及其子公司管理(lǐ)规模达到16万亿元，私募证券投资基金和私募股权投资基金管理(lǐ)规模达到7.3万亿元。目前，协会会员管理(lǐ)的资产规模突破50万亿元，与2012年底相比增長(cháng)6倍。

4.高盛：瑞士央行看欧洲央行脸色 瑞郎目标何方？

FX168财经报社(香港)讯 

高盛集团(Goldman Sachs)近日撰文(wén)指出，瑞士央行会对欧洲央行的决策给出反应，并就瑞郎目标进行分(fēn)析。内容如下：

我们预计瑞士央行将关注欧洲央行的货币政策倾向。如果欧洲央行采取进一步宽松步伐的话，则瑞士央行的政策也会与之相匹配。

瑞士央行现在的政策利率处于低位，这令其调整的空间受限。但如果欧洲央行政策激进的话，则瑞士央行将不得不作出回应。

因此，我们预计欧元/瑞郎未来12个月仍将基本走平。本行欧元/瑞郎未来3/6/12个月的目标先后為(wèi)1.09、1.09和1.10。美元/瑞郎未来3/6/12个月的目标先后為(wèi)1.01、1.05和1.10水平。

5.外媒：俄罗斯央行遭黑客袭击 损失3100万美元 

中新(xīn)网

据路透社报道，俄罗斯央行官员2日称，该行代理(lǐ)账户遭黑客袭击，被盗取了20亿俄罗斯卢布(约合3100万美元)资金。

据报道，俄罗斯央行官员Artyom Sychyov当天证实了这一消息，此外他(tā)还说，黑客曾尝试盗取50亿俄罗斯卢布(约合7800万美元)左右的账户资金。

据俄罗斯卫星网2日稍早前报道，俄罗斯中央银行称，央行预计可(kě)能(néng)的网络攻击不会导致非常情况，俄银行受到良好保护。

2日，俄联邦安全局网站称，外國(guó)特工部门策划从12月5日开始发动大规模网络攻击，目的是破坏俄金融系统稳定，包括俄罗斯一系列最大型银行的运作。该局指出，网络攻击的指挥中心位于荷兰，属于乌克兰BlazingFast公司。鉴于获得的情报，俄联邦安全局正采取措施消除对经济和信息安全的威胁。

该部代表称：“俄罗斯通信与大众传媒部证实与联邦安全局合作，在金融领域对抗网络攻击。已与通信运营商(shāng)和大型银行机构举行了两次会谈，制作并向通信运营商(shāng)发出附有(yǒu)预防网络攻击指南，以及上报通信与大众传媒部和联邦安全局程序的電(diàn)报。”

此前，俄罗斯中央银行新(xīn)闻处称，央行就预防网络攻击，向各家银行提出建议，局势已得到控制。

11月初，俄罗斯十大银行中有(yǒu)五家遭到DDoS攻击。俄储蓄银行行長(cháng)戈尔曼•格列夫表示，此次攻击的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出以往的攻击。俄储蓄银行随后称，查明哪一國(guó)家协调了这次的攻击，并将相关信息移交央行和执法部门，据该行介绍，接下来的行动取决于政府的决定，因為(wèi)这一问题涉及到國(guó)家间的关系。

6.美联储加息"压境" 黄金投资者回避 金价刷新(xīn)新(xīn)低

新(xīn)华社

面对美联储加息的日期越来越近，市场对此预期持续升温，黄金市场的多(duō)头投资者也纷纷离场回避，國(guó)际金价连续刷新(xīn)前期新(xīn)低。

到2日收盘，纽约市场金价收报每盎司1177.8美元，较前一周回落0.4%，连续第四周收跌；國(guó)内市场以人民(mín)币计价黄金价格到3日收报每克270元，较前一周回落0.5%。

到目前，市场普遍预期美联储将在12月份加息，由于加息对黄金市场的利空效应，投资者纷纷离场静待这一风险事件落定后的主导因素转换，包括黄金ETF的投资者，以及投机者都纷纷选择了减仓回避。

数据显示，到2日，全球最大的黄金ETF基金SPDR的持仓量降到870.22吨，是下半年来的新(xīn)低，过去一周再度减持了超过15吨。从10月下旬以来，本轮黄金ETF的持续减持量已累计高达100吨，表明投资者对近期黄金市场转為(wèi)强烈看淡。

与此同时，黄金衍生产品市场上的投机者亦继续撤离，美國(guó)商(shāng)品期货交易委员会的数据显示，截止到11月29日的当周，包括对冲基金以及管理(lǐ)类基金经理(lǐ)再次减持黄金净多(duō)头寸1.8万手，连续第三周减持，使投机者的净多(duō)头寸规模降至10万余手的水平。

在最近一周，投资者最為(wèi)关注的是非农就业数据以及意大利公投的进展。“美國(guó)公布的11月份非农就业数据被认為(wèi)是美联储12月份加息前的最后一次公布关键数据。”对此，混沌天成期货分(fēn)析师孙永刚表示，由于公布的11月份的就业人数再次超出预期，使黄金市场继续受到了美联储的加息预期压制。

而作為(wèi)短暂支撑黄金市场的地缘政治因素，意大利将在12月4日发起的宪法改革全民(mín)公投仍牵动市场的神经，市场普遍认為(wèi)公投将会是英國(guó)脱欧后欧洲面临的又(yòu)一重大考验。

“今年以来，‘黑天鹅’事件频频发生，避险情绪成為(wèi)搅动黄金市场的重要因素。”黄金市场资深投资者王林表示，意大利的公投会否刺激避险需求，黄金贵金属会否在持续近1个月的回落后受避险需求提振“反击”，已是投资者关注的焦点。

事实上，在一些分(fēn)析机构看来，随着金价的持续回落，黄金贵金属市场也在积累越来越强劲的反弹需求。“从更長(cháng)的周期看，黄金的反弹过程可(kě)能(néng)不会一帆风顺，但在目前通胀预期、不确定加大的整體(tǐ)环境下，黄金依然有(yǒu)趋于上行的动能(néng)。”有(yǒu)期货分(fēn)析师指出。

7.朱光耀：人民(mín)币國(guó)际化改革要向前推进

华尔街(jiē)见闻

中國(guó)财政部副部長(cháng)、中央财经领导小(xiǎo)组成员朱光耀2日在德國(guó)柏林表示，将坚定不移推进包括人民(mín)币國(guó)际化在内的改革方针，同时要密切观测市场变化和资本流动情况。

针对人民(mín)币汇率问题，朱光耀指出，美联储加息对全球货币都将造成影响。尽管人民(mín)币对美元贬值，但对一篮子货币升值，“如果说美元最强，那么人民(mín)币就是第二强”。

对于此前媒體(tǐ)报道的“收紧对外投资”，朱光耀回应称，这种情况下要密切关注市场变化、资本流动情况，推动人民(mín)币國(guó)际化，并强调包括人民(mín)币國(guó)际化在内的改革方针是坚定不移的。

IMF前总裁朱民(mín)观点类似，其认為(wèi)人民(mín)币逐渐國(guó)际化对于金融界非常重要，“包括央行行長(cháng)周小(xiǎo)川在内，很(hěn)多(duō)人都采取了变革措施，包括货币机制的变革，采取了重要的改革措施，这些对于全球来讲非常重要。”

前美联储主席伯南克意见则认為(wèi)，中國(guó)实施改革更為(wèi)重要，人民(mín)币國(guó)际化进程可(kě)以延后考虑。

昨日伯南克在财新(xīn)峰会上指出，中國(guó)经济基本面是支撑人民(mín)币汇率的关键，中國(guó)的改革和经济增長(cháng)将使资金留在境内，并称人民(mín)币纳入SDR对中國(guó)经济帮助有(yǒu)限，因人民(mín)币还不可(kě)以自由兑换。

北京时间10月1日，人民(mín)币正式加入SDR货币篮子，初始权重為(wèi)10.92%，超越日元与英镑，紧随美元和欧元，成為(wèi)其中第三大储备货币。IMF总裁拉加德表示，人民(mín)币纳入SDR，體(tǐ)现出中國(guó)改革取得进展。

8.商(shāng)品期权或已获批落地：白糖、豆粕有(yǒu)望打响头炮

澎拜新(xīn)闻

目前，我國(guó)场内市场上市的期权品种仅有(yǒu)2015年2月9日上市的上证50ETF期权，场内商(shāng)品期权还是一片空白。

知情人士向澎湃新(xīn)闻记者透露，商(shāng)品期权获批之后，首先有(yǒu)望推出的，会是郑州商(shāng)品交易所的白糖期权和大连商(shāng)品交易所的豆粕期权产品，而且推出的速度“可(kě)能(néng)会很(hěn)快”。

12月3日，由中國(guó)期货业协会主办的2016第12届中國(guó)國(guó)际期货大会在深圳举办。有(yǒu)与会的期货公司人士向澎湃新(xīn)闻记者证实了这一消息，并表示公司已经开始筹备商(shāng)品期权场内交易的相关业務(wù)。

期权（Options），是一种在期货基础上诞生的衍生性金融工具。在期权交易中，买方向卖方支付期权费，可(kě)以在未来一段时间内或未来某一特定日期，以事先规定好的价格，向卖方买入或卖出一定数量的特定商(shāng)品。这个行為(wèi)是买方的一种权利，而不是义務(wù)，也就是说，买方可(kě)以决定是否履约，卖方则必须无条件服从。

相关部门对于商(shāng)品期权的推进工作在2016年以来显得尤為(wèi)重视。

年初发布的“一号文(wén)”中就已经明确提出，创设农产品期货品种，开展农产品期权试点。

9月9日，证监会副主席方星海在出席2016中國(guó)（郑州）國(guó)际期货论坛时也透露，豆粕、白糖的期权产品未来有(yǒu)望推出。

11月29日，國(guó)土资源部举行《全國(guó)矿产资源规划（2016—2020年）》新(xīn)闻发布会，提出在“十三五”时期，培育资源型产品期货市场，发展商(shāng)品期权、商(shāng)品指数期货等交易工具。

与目前已经上市的期货合约相比，期权的成本更小(xiǎo)，而且交易制度上没有(yǒu)追加保证金的可(kě)能(néng)，对小(xiǎo)型农业企业来说提供了更加容易接受的一种选择。

据悉，豆粕期货期权合约的相关制度、技术系统等方面的基本筹备工作已经基本完成。