國(guó)家发改委发文(wén)促进恢复和扩大消费，金融领域应该如何跟进？
2023-08-02 13:17:45

作為(wèi)拉动经济增長(cháng)的三驾马車(chē)之一，消费对我國(guó)经济高质量发展至关重要。

7月31日，國(guó)務(wù)院公布的國(guó)家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》（下称《措施》），提出促进消费、扩大内需的20条具體(tǐ)举措。

去年，党的二十大报告强调，要“着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用(yòng)”；同年12月，中央经济工作会议强调，“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。在此要求下，各地各部门接连推出一系列促消费政策措施，推动消费市场持续回升向好。数据显示，截至今年6月末，我國(guó)社会消费品零售总额227588亿元，同比增長(cháng)8.2%，最终消费支出对经济增長(cháng)的贡献率达到77.2%，对经济增長(cháng)的拉动作用(yòng)逐步增强。

中共中央政治局7月24日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形势，部署下半年经济工作时再次强调，要积极扩大國(guó)内需求，发挥消费拉动经济增長(cháng)的基础性作用(yòng)。在中國(guó)社会科(kē)學(xué)院财经战略研究院院長(cháng)何德旭看来，恢复和扩大消费是一个系统工程，涵盖的内容极為(wèi)丰富、涉及的问题也非常多(duō)。“金融作為(wèi)现代经济的核心，在扩消费、促增長(cháng)中居于十分(fēn)重要的地位，扮演着十分(fēn)重要的角色，金融助力扩大消费责无旁贷，必须高度重视发挥金融在扩大消费中的积极作用(yòng)”。

此次发布的《措施》则明确要求，要加强金融对消费领域的支持。招联首席研究员董希淼在接受21世纪经济报道记者采访时表示，消费金融有(yǒu)助于改变居民(mín)“流动性约束”，显著提高消费灵活性和便利性，同时还有(yǒu)助于降低社会交易成本。在助力经济社会恢复、畅通经济循环的过程中，消费信贷对提振消费、扩大内需具有(yǒu)较好的促进作用(yòng)。

金融支持消费的必要性上升 

在董希淼看来，当前消费低迷不振，特别是居民(mín)消费意愿和能(néng)力下降，其中很(hěn)重要的一个原因是新(xīn)冠肺炎疫情带来的冲击。“特别是去年以来，受疫情影响，部分(fēn)企业难以正常生产经营，居民(mín)工作和收入不稳定，导致预防性储蓄动机上升，消费意愿下降”。

东方金诚首席宏观分(fēn)析师王青向记者表示，考虑到三年疫情对居民(mín)收入带来一定影响，着眼于缓解疤痕效应，推动居民(mín)消费尽快回归常态增長(cháng)水平，当前金融支持消费的必要性上升。

央行披露数据显示，截至今年6月末，我國(guó)本外币住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额18.75万亿元，同比增長(cháng)12.4%，增速比上年末高8.3个百分(fēn)点，高出整體(tǐ)本外币贷款余额增速1.8个百分(fēn)点；上半年本外币住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额增加7171亿元，同比多(duō)增6076亿元。“这表明伴随消费场景打开，市场也存在这方面的需求”，王青指出。

展望下半年，王青认為(wèi)，金融将重点加大对两类消费需求的支持力度：一是前期受疫情影响较大、当前正处于较快修复过程的住宿餐饮、文(wén)化旅游消费，可(kě)以有(yǒu)效推动整體(tǐ)消费回升；二是针对新(xīn)能(néng)源汽車(chē)、電(diàn)子产品、家居等大宗消费，金融机构将推出更多(duō)符合市场需求的金融产品。 

此次《措施》也明确指出，要引导金融机构按市场化方式，加大对住宿餐饮、文(wén)化旅游、體(tǐ)育健康、养老托育、家政服務(wù)等的综合金融支持力度。

合理(lǐ)优化消费信贷发展 

《措施》也明确提出，在加强征信體(tǐ)系建设的基础上，合理(lǐ)优化小(xiǎo)额消费信贷和信用(yòng)卡利率、还款期限、授信额度。

王青指出，随着6月政策性“降息”落地，带动LPR报价全面下行，加之政策面还会着力推动居民(mín)信贷成本稳中有(yǒu)降，下半年消费信贷利率有(yǒu)望进一步下行，将会刺激消费信贷需求回升。

但中信证券首席经济學(xué)家明明则认為(wèi)，降低个人消费信贷成本可(kě)以避免贷款成本过高制约借贷的积极性，从业務(wù)发展和响应政策的角度，贷款利率仍有(yǒu)下行空间，但考虑前期已经有(yǒu)所调整，预计下调空间有(yǒu)限。

而在还款期限和授信额度方面，明明表示，金融机构应结合客户数据，针对不同的客户群體(tǐ)创新(xīn)推出符合不同消费特点的消费贷款，满足多(duō)样化、定制化需求。同时，充分(fēn)利用(yòng)金融科(kē)技手段，提高获客能(néng)力，提升风控水平，增加业務(wù)灵活度。

董希淼则建议，金融机构要在风险可(kě)控的前提下，可(kě)适当下调信贷产品利率，增加授信额度，延長(cháng)授信期限，通过积极创新(xīn)消费贷款、信用(yòng)卡分(fēn)期等产品和服務(wù)提高对汽車(chē)、餐饮、家居、旅游等与消费密切相关的行业、企业和居民(mín)消费的金融支持和服務(wù)。可(kě)以考虑放开对消费金融公司场景限制，支持其推出新(xīn)能(néng)源汽車(chē)、二手汽車(chē)贷款。

王青判断，伴随金融支持消费效果进一步显现，下半年本外币住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额增速将高于整體(tǐ)贷款增速2-3个百分(fēn)点，进而推动社会消费品零售总额同比增速达到8.0%左右。 

更注重真实消费行為(wèi) 

《措施》还提出，要更注重以真实消费行為(wèi)為(wèi)基础，加强消费信贷用(yòng)途和流向监管，推动合理(lǐ)增加消费信贷。王青认為(wèi)，这主要是為(wèi)了遏制存量房贷“转贷降息”等现象。

时间回溯到2021年下半年，為(wèi)了维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益，金融监管部门有(yǒu)序调整楼市金融监管政策，全國(guó)房贷利率进入调降期。特别是2022年开始，受多(duō)重超预期因素影响，经济下行压力加大，在稳增長(cháng)的要求下，央行多(duō)次下调LPR报价并降低房贷利率下限，这直接推动全國(guó)各地房贷利率大幅度调降，随之而来的是存量房贷与新(xīn)增房贷利率差不断拉大。

诸葛数据研究中心监测数据显示，重点15城当前新(xīn)增首套房贷利率均降至5%以下水平，最低降至3.7%，而存量首套房贷利率基本都在5%以上，有(yǒu)的城市甚至超过6%，新(xīn)旧利率差普遍超过100BP，最高的达到230BP。

“為(wèi)降低存量房贷利息成本，一些贷款人用(yòng)消费贷、经营贷置换存量房贷的现象有(yǒu)所增加”，王青指出，这一方面挤占了消费信贷资源，也增加了贷款人违法违约风险，“我们判断，下半年存量房贷利率有(yǒu)一定下调空间，这会从根本上降低‘转贷降息’需求，加之银行等金融机构将强化信贷流向审查，消费贷较快增長(cháng)对真实消费的拉动作用(yòng)会更為(wèi)显著”。

来源：21经济/家俊辉