郭大刚：PTPIII之下的思考－有(yǒu)关PTP行业的品牌宣传
2015-07-15 12:17:37

//经历了先是巨量交易而后跌跌不休的六月底和一路涨停的蓝筹之下的纷纷扰扰，相较于二级市场而言，更加痛苦不堪的是PTP行业，由于收益率相对较低，导致了客户群和资金量的巨量流出，而且业務(wù)上面出于投机套利的高杠杆配资业務(wù)也消耗了过多(duō)资源迟滞了正常行业业務(wù)的开展，抑制了创新(xīn)，出现了潜在的风险累积。

由于规模成長(cháng)停滞，更多(duō)的媒體(tǐ)、律所、评级等等不一而足的套利行為(wèi)横行。规模越大的、成長(cháng)越快的PTP机构就成為(wèi)了砧板上的鲜肉。

更多(duō)安详的是成思危老先生驾鹤仙去。希望大家记住成思危老先生的座右铭：多(duō)研究，少开口；多(duō)學(xué)习，少应酬；多(duō)办事，少出头；多(duō)协商(shāng)，少独谋。//

从三月两会至今，持续不断的被各路神仙爆炒的就是李总理(lǐ)在两会上提出的“互联网＋”了。回首想想，互联网一路而来不知道暖了几房了。上世纪中的互联网证券，再到作為(wèi)杀手应用(yòng)的基于CDN的在線(xiàn)视频，再到在線(xiàn)教育和医疗，互联网沁入的场景越来越多(duō)，直到无处不在了。

儿子很(hěn)小(xiǎo)的时候就知道用(yòng)電(diàn)脑玩游戏，一路从WII到现在的Ipad，人类越来越对于互联网依赖了。

传媒的互联网化，并不是从报纸的无纸化开始的，更多(duō)的应该是从通讯开始的。通讯业高速发展之后，投资的边际效益递减，不得不转而开始在增值业務(wù)上来创新(xīn)获得收益，其中之一就是通讯系统的媒體(tǐ)化。

移动使得人们无时无地不可(kě)以获得信息。

在此之前，信息被物(wù)理(lǐ)性地分(fēn)散在各种载體(tǐ)上、各个地域里、各个时间片段了。信息搜集、整理(lǐ)、处理(lǐ)、传播的成本是巨量的。数据要形成信息，信息要成為(wèi)有(yǒu)价值的知识，成本是无法忽略的。

信息时代的一个特征就是数据、信息、知识从供给短缺年代发展到了供给过剩的年代。这就是所谓的信息大爆炸。数据、信息、知识的搜集、整理(lǐ)、处理(lǐ)、存储、传播的时间和空间成本由于摩尔定律导致的零边际成本的存在，使得数据、信息、知识的供给能(néng)力相较于人类的个體(tǐ)差异的需求出现了过剩。

但是，人性并没有(yǒu)变化。人类的本性之一就是趋利避害。利，据為(wèi)己有(yǒu)；害，分(fēn)散风险。这种非对称性，导致了人对于自己的损失产生的直观痛感遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于因為(wèi)收益带来乐趣。人类都痛恨痛苦，无论生理(lǐ)，还是心理(lǐ)。相对于有(yǒu)可(kě)能(néng)带来的收益，人对于有(yǒu)可(kě)能(néng)带来痛苦的损失更加敏感。所以，人类和别人分(fēn)享更多(duō)的是可(kě)能(néng)带来痛苦的信息，而对于那些表达快乐的信息人类往往忽略。这样，互联网上传播的信息就不再是正太分(fēn)布而是偏态的，更多(duō)的偏向了坏消息、假消息，或者被处理(lǐ)成这些特征的消息。

同时，由于无法通过互联网传播消息的时空无关性，校验信息是需要时空两个维度的成本的，相较于互联网上的时空无关性导致的零成本，使得校验信息真伪的投资收益率几近于零。所以，相较于传播而言，没有(yǒu)人再去校验信息本身的真伪了。信息还原偏离度无法修正。

这就是互联网上信息不对称的来源，首先是信息过载，其次是信息分(fēn)布的偏态化。

正是因為(wèi)信息过载，所以互联网上更容易出现舆论引导，导致了眼球效应。

正是因為(wèi)信息分(fēn)布的偏态化，导致了坏消息、假消息传的广、传的快、传的遠(yuǎn)、传的持续。

基于上述，导致了互联网＋媒體(tǐ)出现了在监管缺失的情况下，如果没有(yǒu)公共权力增加制造、传播、存储坏消息、假消息的成本，就会由于外部性，产生套利的空间。同时，可(kě)以基于双边市场而构建和实施套利的行為(wèi)。

对于PTP而言，由于交易體(tǐ)量和机构数量都无法和强监管匹配平衡，到目前為(wèi)止也还处于监管空白期。

PTP尚未获得监管部门定义，存在不确定性。

从2014年底至今，出现了大量一線(xiàn)PTP平台机构在品牌宣传方面投入大量资金的现象。

首先，对于投资者教育和保护而言，这些品牌宣传广告并未做出明确导向。

其次，行业不合规的潜在风险有(yǒu)可(kě)能(néng)通过媒體(tǐ)放大产生套利行為(wèi)。

再次，大量现金消耗与业務(wù)规模发展获客展业若相关导致短期成本过高不利于融资估值。

渐次，有(yǒu)潜在的过度宣传的风险可(kě)能(néng)遭遇行政干预导致业務(wù)中断。

最后，體(tǐ)现了P2P行业内部管理(lǐ)能(néng)力缺失战略定位不明等各种高成長(cháng)伴随的内生能(néng)力不足。

对于一个企业来讲，品牌宣传绝对不是某些职业经理(lǐ)人的套利工具，更多(duō)的體(tǐ)现了企业内部运营管理(lǐ)的能(néng)力和外部市场运作效能(néng)。

提示各个PTP平台机构，加强内部管理(lǐ)运营能(néng)力，提高外部市场运作效率，杜绝职业经理(lǐ)人套利行為(wèi)，表达机构对于社会的态度和观点，增强企业的核心竞争力。