黄奇帆最新(xīn)演讲：下大力气搞好金融，这五个问题值得深入研究
2022-05-16 15:41:07

 “下大力气搞好金融，是下一阶段深化改革的主攻方向、激活创新(xīn)的关键火种、也是扩大开放的重点领域。”5月14日。复旦大學(xué)特聘教授、重庆市原市長(cháng)黄奇帆在“2022清华五道口首席经济學(xué)家论坛”上表示，在其看来，金融领域有(yǒu)五个问题值得深入研究。

一是适时建立人民(mín)币之锚。黄奇帆认為(wèi)，人民(mín)币发行锚定美元绝非長(cháng)久之计，应该锚定自己的GDP含税量上、自己的國(guó)债信用(yòng)上，只有(yǒu)如此才能(néng)拥有(yǒu)属于自己的铸币税，“只有(yǒu)有(yǒu)了自己独立的货币锚，有(yǒu)了自己的國(guó)债收益率曲線(xiàn)，才有(yǒu)真正自主的货币政策，國(guó)内一切金融资产的定价才有(yǒu)了基准。”黄奇帆表示。

二是推动金融更好地服務(wù)实體(tǐ)经济。黄奇帆表示，前几年房地产一业独大，房价高企绑架中國(guó)经济，大量资本裹挟着银行贷款无序涌入房地产业，现在出了不少问题，这就要我们思考“房住不炒”背后到底需要什么样的金融體(tǐ)系来支撑。

三是结合中國(guó)國(guó)情发展绿色金融。黄奇帆表示，双碳目标下我國(guó)绿色金融业務(wù)发展很(hěn)快，但转型需要一个过程，即使将来实现了“30·60”目标了，煤電(diàn)仍是一个重要补充，“所以在这个的过程中，金融部门不能(néng)谈煤色变，而是要立足國(guó)情发展服務(wù)绿色转型的融资體(tǐ)系。”黄奇帆称。

四是加快发展面向中小(xiǎo)型科(kē)技企业的科(kē)技金融。黄奇帆认為(wèi)，近年来，中國(guó)涌现了不少天使投资、风险投资，但很(hěn)多(duō)机构对真正的先进技术、创新(xīn)的独角兽缺乏鉴别力，上一轮消费互联网时代，我们看到的这些巨头，都被外國(guó)资本投了重仓。这一轮，在数字经济、生物(wù)经济和绿色经济等前沿领域，我们國(guó)内的这些机构们能(néng)否抓住机遇呢(ne)？

五是金融如何更好地服務(wù)共同富裕。黄奇帆表示，应该创造条件让普通职工在正常的工资收入之外有(yǒu)投资性收益的渠道，比如发展年金，把年金建设成养老體(tǐ)系的三大支柱之一，“允许企业年金通过市场化方式投资于资本市场，这既為(wèi)职工分(fēn)享资本增值收益创造了条件，也為(wèi)资本市场输送了源源不断的長(cháng)期资本，一举多(duō)得。”黄奇帆认為(wèi)。

以下為(wèi)黄奇帆发言全文(wén)：

各位专家，大家下午好！很(hěn)高兴受邀参加今天的圆桌论坛。就今天的话题我谈一点體(tǐ)会。我认為(wèi)，当前和今后我们至少面临以下几方面的挑战：

第一是外部环境不确定性加大。当前，新(xīn)冠肺炎疫情深度冲击世界经济，主要发达國(guó)家货币超发，大宗商(shāng)品价格大幅波动，全球性通货膨胀渐行渐近。國(guó)际经贸秩序深度调整，反全球化逆流时有(yǒu)回潮，确保产业链供应链稳定面临更多(duō)挑战。國(guó)际冲突持续升级，局势走向扑朔迷离，不确定性不可(kě)预见性越来越大。“灰犀牛”“黑天鹅”层出不穷，对我宏观经济稳定构成压力。

第二是我國(guó)全要素生产率偏低。自2008年以来，中國(guó)的全要素生产率的增速趋于下降。目前，我國(guó)全要素生产率的增速在1.25%左右，全要素生产率水平只有(yǒu)美國(guó)的40%、德國(guó)的43%、日本的63%。到2035年我國(guó)基本实现现代化时要达到美國(guó)的60%的水平，那就是我國(guó)全要素生产率增速必须达到2.7%。如果未来15年我國(guó)GDP增速达到5%左右，2.7%就意味着它对GDP增長(cháng)的贡献率要达到54%，做到这个很(hěn)难。

第三是资源环境约束偏紧。毋庸讳言，中國(guó)在成為(wèi)制造业第一大國(guó)、货物(wù)贸易第一大國(guó)的同时，也成為(wèi)资源能(néng)源消耗大國(guó)，石油、天然气、铁矿石等重要资源进口依赖度过高。長(cháng)期以来形成的大进大出、粗放发展的经济模式在日益偏紧的资源环境约束面前难以為(wèi)继，迫切需要向绿色发展、低碳发展转型。特别是我们宣布了3060目标，要实现它们需要付出艰辛的努力。

第四是科(kē)技和产业革命日新(xīn)月异。以数字产业化和产业数字化為(wèi)核心内容的数字经济、以细胞免疫、基因编辑、合成生物(wù)學(xué)等技术突破和应用(yòng)為(wèi)代表的生物(wù)经济、以零碳低碳技术开发和推广等為(wèi)代表的绿色经济正在重构产业链供应链价值链和创新(xīn)链。加上不断拓展的深海、深空探测，脑机协同、人机互动、虚拟和增强现实等，未来产业在不断更新(xīn)迭代。如何把握机会，参与甚至是引领这些科(kē)技革命，是中國(guó)作為(wèi)全球重要经济體(tǐ)应当承担的重要使命。

第五是社会层面包容发展任務(wù)繁重。比如，人口老龄化趋势日益凸显。根据七普的结果，2020年，中國(guó)60岁及以上人口為(wèi)2.64亿人，占总人口18.70%，比六普上升了5.44个百分(fēn)点。预计到2035年前后，我國(guó)将进入重度老龄化社会。再比如，我们虽然解决了绝对贫困问题，还有(yǒu)大量人群的相对贫困问题，而且解决相对贫困问题要比解决绝对贫困更加复杂、困难，在教育、医疗、卫生、文(wén)化等领域仍然存在不少短板，推进实现共同富裕任重而道遠(yuǎn)。

应对这些挑战，唯有(yǒu)改革、开放和创新(xīn)。要通过深化改革、扩大开放和激励创新(xīn)，最大限度把中國(guó)这个最大规模单一市场的活力激发出来，进而打造全球要素资源的强大引力场，以自身高质量发展的确定性应对一切未来和外部的不确定性。

我认為(wèi)，下大力气搞好金融，是下一阶段深化改革的主攻方向、激活创新(xīn)的关键火种、也是扩大开放的重点领域。对应于上述五个方面的挑战，金融领域有(yǒu)五个问题值得深入研究：

一是适时建立人民(mín)币之锚。目前，我们的人民(mín)币发行在一定程度上仍是锚定美元的，这固然有(yǒu)历史和现实的各种原因，但从中國(guó)未来的國(guó)际地位和发展需要来说，这种现状绝非長(cháng)久之计。一國(guó)的货币应该锚定在自身GDP的含税量上，锚定在自己的國(guó)债信用(yòng)上，只有(yǒu)如此才能(néng)拥有(yǒu)属于自己的铸币税。只有(yǒu)有(yǒu)了自己独立的货币锚，有(yǒu)了自己的國(guó)债收益率曲線(xiàn)，才有(yǒu)真正自主的货币政策，國(guó)内一切金融资产的定价才有(yǒu)了基准。这个问题在当前日益复杂的國(guó)际博弈中显得越发迫切，需要研究。

二是推动金融更好地服務(wù)实體(tǐ)经济。全要素生产率增速低、对GDP贡献低的一个重要因素在于要素错配，特别是金融错配。前几年房地产一业独大，房价高企绑架中國(guó)经济，大量资本裹挟着银行贷款无序涌入房地产业，现在出了不少问题，这就要我们思考“房住不炒”背后到底需要什么样的金融體(tǐ)系来支撑？再比如，目前金融业的平均收入水平是制造业的好几倍，金融类上市公司的利润占了全部上市公司利润的一半。中央明确要求保持制造业一定的比重，那么我们就要思考服務(wù)制造业高质量发展需要什么样的金融？

三是结合中國(guó)國(guó)情发展绿色金融。目前，一方面，双碳目标下我國(guó)绿色金融业務(wù)发展很(hěn)快，但作為(wèi)绿色融资的基础，有(yǒu)关减排和绿色的认证标准和體(tǐ)系仍在探索中。另一方面，中國(guó)以煤為(wèi)主的资源禀赋决定了中國(guó)不可(kě)能(néng)一夜之间把煤電(diàn)机组全淘汰掉。这个转型需要一个过程，即使将来实现了“30·60”目标了，煤電(diàn)仍是一个重要补充。所以在这个的过程中，金融部门不能(néng)“谈煤色变”，而是要立足國(guó)情发展服務(wù)绿色转型的融资體(tǐ)系，即“转型融资”。这不仅是中國(guó)的需要，也是广大发展中國(guó)家的需要。

四是加快发展面向中小(xiǎo)型科(kē)技企业的科(kē)技金融。这些年来，中國(guó)也涌现了不少天使投资、风险投资，但很(hěn)多(duō)机构对真正的先进技术、创新(xīn)的独角兽缺乏鉴别力，往往是國(guó)外主力机构投了，國(guó)内机构才跟进，甚至一窝蜂，在一些领域甚至形成了新(xīn)的重复建设、低水平竞争。上一轮消费互联网时代，我们看到的这些巨头，都被外國(guó)资本投了重仓。这一轮，在数字经济、生物(wù)经济和绿色经济等前沿领域，我们國(guó)内的这些机构们能(néng)否抓住机遇呢(ne)？我们既十分(fēn)期待，又(yòu)同样担忧。

五是金融如何更好地服務(wù)共同富裕。缩小(xiǎo)收入差距、实现共同富裕，一个重要的渠道就是让老百姓更好的获得财产性收入。即使是普通职工，在正常的工资收入之外，我们也应该创造条件让其有(yǒu)投资性收益的渠道。比如发展年金，把年金建设成养老體(tǐ)系的三大支柱之一。允许企业年金通过市场化方式投资于资本市场，这既為(wèi)职工分(fēn)享资本增值收益创造了条件，也為(wèi)资本市场输送了源源不断的長(cháng)期资本，一举多(duō)得。这是金融服務(wù)共同富裕的一种方式，类似的还有(yǒu)很(hěn)多(duō)，需要系统研究。

以上我抛砖引玉，提出五个方面的命题，供大家研究参考。

来源：21经济/李愿