2016年2月社会融资规模存量统计数据报告
2016-03-18 16:43:03

从结构看，2016年2月末对实體(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.4%，同比高0.9个百分(fēn)点；对实體(tǐ)经济发放的外币贷款余额占比2.0%，同比低0.8个百分(fēn)点；委托贷款余额占比8.0%，同比高0.4个百分(fēn)点；信托贷款余额占比3.9%，同比低0.3个百分(fēn)点；未贴现的银行承兑汇票余额占比3.9%，同比低1.7个百分(fēn)点；企业债券余额占比10.7%，同比高1.2个百分(fēn)点；非金融企业境内股票余额占比3.3%，同比高0.2个百分(fēn)点。

注1：社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实體(tǐ)经济（境内非金融企业和个人）从金融體(tǐ)系获得的资金余额。

注2：数据来源于人民(mín)银行、证监会、保监会、中央國(guó)债登记结算有(yǒu)限责任公司和银行间市场交易商(shāng)协会等部门。

注3：社会融资规模中的本外币贷款是指一定时期内实體(tǐ)经济从金融體(tǐ)系获得的人民(mín)币和外币贷款，不包括银行业金融机构拆放给非银行业金融机构的款项和境外贷款。

注4:2015年1月起，委托贷款统计制度进行了调整，将委托贷款划分(fēn)為(wèi)现金管理(lǐ)项下的委托贷款和一般委托贷款。社会融资规模中的委托贷款只包括由企事业单位及个人等委托人提供资金，由金融机构（即贷款人或受托人）根据委托人确定的贷款对象、用(yòng)途、金额、期限、利率等向境内实體(tǐ)经济代為(wèi)发放、监督使用(yòng)并协助收回的一般委托贷款。

注5:当期数据為(wèi)初步统计数，同比增速為(wèi)可(kě)比口径数据。

2.日本央行维持货币政策不变

来源：中國(guó)证券报

日本央行在15日结束的例会后宣布，维持当前负利率以及资产購(gòu)买政策不变，符合市场预期。此外，货币储备基金将免于实施负利率。在今年1月的例会上，日本央行曾表示“若有(yǒu)必要，将进一步降低负利率”，本次措辞表述则调整為(wèi)“若有(yǒu)必要，将加大宽松”。

具體(tǐ)而言，日本央行决定，维持现有(yǒu)-0.1%的政策利率及货币基础年增幅80万亿日元的计划。将对货币储备基金（MRFs）免于实施负利率，从5月开始生效。从4月起，ETF年度購(gòu)买规模按去年12月的货币政策决议增加至3.3万亿日元。日本央行委员会以8:1的投票结果维持货币基础年增幅目标不变，以7:2的投票结果维持负利率不变。委员木(mù)内登英和佐藤健裕反对实施负利率，木(mù)内登英称，负利率伤害日本國(guó)债市场的稳定性。

日本央行称，日本央行通胀预期在近期已经走弱。日本需要考虑价格趋势风险，若有(yǒu)必要，将加大宽松。日本央行上次政策会议已延長(cháng)2%的通胀目标实现时间至2017财年。

日本共同社的评论指出，日本央行在下调國(guó)内经济形势评估的同时，却并未加码量化宽松。日央行在货币政策方面呈现无计可(kě)施之态，再度反映了试图依靠量化宽松支撑经济的“安倍经济學(xué)”的尴尬。此番之所以未出台加强“负利率”政策等加码宽松措施，很(hěn)大一部分(fēn)原因是舆论对负利率的反应“遠(yuǎn)比预想中要恶劣”。

3.分(fēn)析：英國(guó)央行需上调利率以淘汰过剩行业

来源：腾讯证券

北京时间3月16日晚间据市场观察网站报道 分(fēn)析师预计，英國(guó)央行将维持一贯以来的利率政策，并不会改变过去七年来的政策目标。

过去数年中，美联储和欧洲、日本、瑞士等國(guó)央行积极采取各种货币政策以稳定金融市场。 去年年底，美联储将利率提高0.25%。上周，欧洲央行将基准下调至零利率。同时，日本、瑞士和瑞典央行已经将利率下调至负值。

目前上述利率政策的效果尚不明显，但是各國(guó)央行都已经开始采取积极政策以应对市场环境变化。

但是英國(guó)央行从2009年3月将利率下调至0.5%以来，从未再次调整利率政策，而是将利率维持在1694年以来最低水平。同时，英國(guó)央行也开始推行量化宽松政策。

但是，经济衰退危机已经过去，股市也接近前期高点，银行系统运行稳定。因此分(fēn)析师预计当前是英國(guó)央行加息的最好时间点。如果英國(guó)央行继续维持此前的利率政策，以后可(kě)能(néng)将失去加息的操作空间。

目前，英國(guó)就业人数比率达到历史最高点，经济增速保持在合理(lǐ)區(qū)间。上季度，经济增速仅同比下滑0.3%。2015年全年，英國(guó)经济增速為(wèi)2.2%，略低于前年同期2.9%的增速。今年二月，英國(guó)就业总人数為(wèi)3140万人，创下历史新(xīn)高。同时平均工资同比增長(cháng)1.9%，而同期通胀率仅為(wèi)0.3%。

此外，長(cháng)期低利率已经对英國(guó)经济产生负面影响，引导市场预期利率不会变动，降低对利率风险的敏感度，未来将更难调整政策以面对可(kě)能(néng)的市场变化。负债率较高的居民(mín)和企业需要对利率变化随时做好风险控制。

由于利率長(cháng)期接近零，英國(guó)居民(mín)储蓄降低，并将资金投入高风险产品，这将增加整體(tǐ)经济的风险水平。

此外，低负债水平使大批僵尸企业难以真正被市场淘汰。受互联网電(diàn)商(shāng)影响，大批零售企业业绩下滑，但是由于低成本借贷支持，这些企业不会真正破产。

因此，分(fēn)析师认為(wèi)目前英國(guó)经济状况整體(tǐ)良好，可(kě)以应对小(xiǎo)幅加息带来的冲击。当前是英國(guó)央行调整利率政策的最好节点。

4.央行16日延续200亿7天逆回購(gòu) 利率维稳

来源：中國(guó)证券网

16日，央行以利率招标方式开展了200亿7天逆回購(gòu)操作，规模与前日持平，利率也继续维稳于2.25%。鉴于今日逆回購(gòu)到期资金量為(wèi)150亿，故今日单日转而实现小(xiǎo)幅净投放50亿。

昨日资金面整體(tǐ)均衡，流动性继续维持宽松格局。银行间市场主要回購(gòu)利率窄幅波动，隔夜回購(gòu)利率和7天回購(gòu)利率均维持前日水平，長(cháng)期的1月、3月品种利率则分(fēn)别下行6个基点和2个基点。

截至记者发稿，早盘银行间市场短端回購(gòu)利率继续下行。其中，隔夜回購(gòu)利率下行了近3个基点至1.92%，7天回購(gòu)利率也回落近3个基点至2.26%。