刘桂平：加大科(kē)技赋能(néng)力度，促进绿色金融与普惠金融融合发展，做小(xiǎo)微和三农绿色低碳转型的“放大器”
2022-02-21 14:23:37

“力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”是以习近平同志(zhì)為(wèi)核心的党中央经过深思熟虑、周密论证作出的重大决策，是我國(guó)应对气候变化、实现中华民(mín)族永续发展的重要举措，是贯彻新(xīn)发展理(lǐ)念、推动经济高质量发展的内在要求。碳达峰、碳中和必然带来广泛而深刻的经济社会系统性变革，需要各部门、各领域、各行业的协同配合、共同努力。我國(guó)金融體(tǐ)系在绿色金融发展方面较早进行了探索，并取得了長(cháng)足进步。下一步，要在此基础上，重点提升气候风险管理(lǐ)能(néng)力，科(kē)學(xué)监测评估气候风险对金融體(tǐ)系的影响，有(yǒu)力、有(yǒu)序、有(yǒu)效地支持经济社会绿色低碳转型。

气候变化给金融體(tǐ)系带来新(xīn)的风险挑战

气候变化是人类未来面临的最大挑战之一，对经济的影响不断增大。达沃斯论坛连续6年的调查显示，在未来发生概率最高、影响力最大的十大风险中，涉及气候变化的占据两席——极端天气、未能(néng)减缓或适应气候变化。气候变化带来的经济损失愈发凸显。据统计，2000~2019年，气候变化已导致全球7300余次自然灾害，造成经济损失近3万亿美元，与1980~1999年相比近乎翻倍。如果不能(néng)及时采取有(yǒu)效措施控制全球变暖，海平面上升、热浪、强降水、干旱、热带气旋等自然灾害和极端天气将更加频繁，随之而来的经济损失以及对资产价值的冲击也将扩大，加剧“物(wù)理(lǐ)风险”。经济社会绿色低碳转型是应对气候变化的必由之路，但转型带来的能(néng)源结构调整、技术创新(xīn)、市场偏好变化等因素也会对传统高碳行业造成影响，可(kě)能(néng)导致部分(fēn)依赖传统化石能(néng)源的行业碳排放成本上升或受到产业替代冲击，导致资产“搁浅”，带来“转型风险”。

气候风险对实體(tǐ)经济的影响会向金融體(tǐ)系传导。一方面，实體(tǐ)经济是金融发展的根基，气候风险对实體(tǐ)经济的影响会通过多(duō)种渠道向金融體(tǐ)系传导。资产“搁浅”、抵押物(wù)贬值等因素会影响金融體(tǐ)系的信用(yòng)风险和市场风险，也会影响金融机构的资金来源，加剧流动性风险。同时，金融机构的业務(wù)连续性和操作风险可(kě)能(néng)直接受到极端天气、自然灾害等气候风险的影响，甚至还可(kě)能(néng)因投融资结构“绿色”成分(fēn)不足面临声誉风险。另一方面，金融是实體(tǐ)经济的血脉，金融风险也会反过来损害金融體(tǐ)系服務(wù)实體(tǐ)经济的能(néng)力，影响实體(tǐ)经济发展和转型。

金融机构当前的风险管理(lǐ)框架尚未考虑气候因素。从历史上看，金融风险管理(lǐ)的规则需要在动态演变的过程中回应现实中的新(xīn)问题、新(xīn)挑战。以银行风险管理(lǐ)為(wèi)例，1988年，巴塞尔银行监管委员会（BCBS）发布了巴塞尔协议I，对银行信用(yòng)风险计量和最低资本充足水平提出要求。后来，為(wèi)适应各类金融创新(xīn)和新(xīn)的风险管理(lǐ)技术发展，解决1997年亚洲金融危机暴露出的问题，BCBS在巴塞尔协议II中进一步完善了市场风险、操作风险和利率风险的管理(lǐ)要求，并将最低资本要求、监管部门监督检查、市场纪律作為(wèi)巴塞尔监管框架的三大支柱。2008年國(guó)际金融危机爆发后，BCBS吸取危机中的经验教训，于2010年通过了巴塞尔协议III，在提高资本要求、引入逆周期资本缓冲的同时，还建立了杠杆率和流动性监管指标。在气候风险影响不断凸显的背景下，将气候因素纳入风险管理(lǐ)框架将成為(wèi)未来的趋势。

國(guó)际社会已着手研究将气候风险纳入金融风险管理(lǐ)框架

國(guó)际社会已针对气候风险管理(lǐ)开展了大量工作。金融稳定理(lǐ)事会（FSB）于2021年发布了《气候相关金融风险路線(xiàn)图》，提出要将气候风险纳入金融风险管理(lǐ)整體(tǐ)框架，提高金融體(tǐ)系应对气候变化风险的韧性。金融领域其他(tā)國(guó)际组织也在积极推进气候风险管理(lǐ)有(yǒu)关工作。

在信息披露方面，FSB设立的气候相关财務(wù)信息披露工作组（TCFD）提出了一套明确的气候信息披露建议，目前已获得2600多(duō)家机构和组织的支持。國(guó)际财務(wù)报告准则基金会（IFRS）于2021年设立了國(guó)际可(kě)持续标准委员会（ISSB），计划推出國(guó)际通行的气候相关监管报告标准，届时國(guó)际证监会组织（IOSCO）、各金融國(guó)际组织和行业标准制定机构都有(yǒu)可(kě)能(néng)采纳这一标准。在我國(guó)，人民(mín)银行发布了《金融机构环境信息披露指南》，从环境风险的识别、评估、管理(lǐ)、控制流程等方面推动金融机构加强风险管理(lǐ)。

在气候风险数据方面，中央银行与监管机构绿色金融网络（NGFS）、國(guó)际货币基金组织（IMF）、FSB正着手构建反映气候变化和经济绿色低碳转型对金融體(tǐ)系影响的前瞻性指标體(tǐ)系。NGFS下设的弥补数据缺口工作组已经全面梳理(lǐ)了气候相关数据的需求、类型和应用(yòng)场景。此外，NGFS还提出了解决数据问题的三大基础，即全球一致的信息披露标准、全球接受的可(kě)持续金融分(fēn)类目录、良好的气候风险计量标准和方法。在我國(guó)，人民(mín)银行支持具备条件的地區(qū)打造碳账户，為(wèi)金融机构开展碳核算、更好支持绿色低碳发展奠定数据基础。例如，浙江省衢州市通过安装采集终端实时采集企业碳排放相关数据，构建工业、农业和个人三大类碳账户；广州市、重庆市、新(xīn)疆维吾尔族自治區(qū)昌吉州和克拉玛依市、黑龙江省齐齐哈尔市等地也分(fēn)别探索打造了各具特色的碳账户。

在脆弱性分(fēn)析方面，BCBS深入研究了气候风险的驱动因素和向金融體(tǐ)系传导的渠道，并总结了气候相关金融风险的计量方法。NGFS根据气候升温目标、政策转型力度等因素，将气候模型与宏观经济模型结合，开发了一套较為(wèi)完善的气候情景，為(wèi)各國(guó)开展气候情景分(fēn)析和压力测试提供了重要基础。欧盟、日本、英國(guó)等主要经济體(tǐ)中央银行都在探索开展气候风险压力测试，许多(duō)國(guó)际大型银行也已经自行或在监管机构的组织下开展了测试。

在监管实践方面，BCBS已专门成立气候风险高级别工作组，研究将气候风险纳入巴塞尔监管框架的可(kě)行性和方式，并制定了《有(yǒu)效管理(lǐ)和监管气候相关风险的指导原则》，已公开征求意见。國(guó)际保险监督官协会（IAIS）发布了《关于保险业气候相关风险监管的应用(yòng)文(wén)件》，针对公司治理(lǐ)、内部控制、偿付能(néng)力风险管理(lǐ)、投资、信息披露等方面提出监管建议。欧洲中央银行发布了《气候环境风险指南》，对金融机构商(shāng)业模式和战略、公司治理(lǐ)和风险偏好、风险管理(lǐ)、信息披露提出监管期望，并将其直接监管的重要金融机构纳入实施范围。

金融體(tǐ)系以开展气候风险压力测试為(wèi)抓手，着力提升气候风险管理(lǐ)能(néng)力

气候风险压力测试是气候风险管理(lǐ)的重要工具。气候风险具有(yǒu)長(cháng)期性、全局性、结构性等特征，一些传统的风险监测分(fēn)析方法难以适用(yòng)，因此具有(yǒu)前瞻性的压力测试在气候风险管理(lǐ)中尤為(wèi)重要。目前，國(guó)际上主要经济體(tǐ)的金融管理(lǐ)部门普遍通过开展压力测试对气候相关金融风险进行量化评估。从测试对象看，参试金融机构以银行為(wèi)主，个别经济體(tǐ)还覆盖保险机构和养老基金。测试的目标行业一般為(wèi)高碳行业或全部行业。从测试风险类型看，绝大多(duō)数经济體(tǐ)着重分(fēn)析转型风险对金融机构信用(yòng)风险的影响，部分(fēn)经济體(tǐ)还分(fēn)析转型风险对市场风险的影响，或物(wù)理(lǐ)风险对承保风险的影响。从测试时间期限看，多(duō)数经济體(tǐ)评估的时间期限為(wèi)30年，以反映气候风险的長(cháng)期性。部分(fēn)经济體(tǐ)為(wèi)保证数据预测的可(kě)靠性，测试期限较短。从资产负债表假设看，出于数据的一致性与可(kě)靠性考虑，多(duō)数國(guó)家采用(yòng)静态资产负债表假设。从测试方法看，多(duō)数经济體(tǐ)采用(yòng)宏观情景分(fēn)析法，也有(yǒu)部分(fēn)经济體(tǐ)采用(yòng)敏感性分(fēn)析法。其中，宏观情景分(fēn)析法通过假定应对气候变化的政策以及相应的气候变化路径，分(fēn)析金融體(tǐ)系可(kě)能(néng)遭受的损失。敏感性分(fēn)析法研究碳价、碳边境调节税等单个转型风险驱动因素变化对金融體(tǐ)系或某一金融行业、机构产生的直接影响。

中國(guó)人民(mín)银行已完成第一阶段气候风险压力测试。2021年，人民(mín)银行组织全國(guó)23家主要银行开展第一阶段气候风险压力测试，针对火電(diàn)、钢铁、水泥三个高碳行业，分(fēn)析在引入碳排放付费机制的情况下，从现在到2030年相关企业因成本上升导致贷款违约概率上升，进而影响银行资本充足水平的情况。為(wèi)保证审慎性，测试还假设行业无技术进步、单一企业对上下游均不具备议价能(néng)力、资不抵债企业无还款能(néng)力。在风险传导具體(tǐ)路径方面，人民(mín)银行按照“1套机器學(xué)习算法、21个行业模型”首次建立非金融企业违约概率的基础模型，参试银行采用(yòng)内部评级模型，逐户、逐年测算企业违约变化。测试结果表明，如果火電(diàn)、钢铁和水泥行业企业不进行低碳转型，在压力情景下，企业的还款能(néng)力将出现不同程度的下降。由于23家参试全國(guó)性银行火電(diàn)、钢铁和水泥行业贷款占其全部贷款比重不高，因此其整體(tǐ)资本充足率在三种压力情景下均能(néng)满足监管要求。

下一阶段，人民(mín)银行将继续完善气候风险压力测试方法。一是以更加贴合我國(guó)实际的方式改进压力情景和传导路径，提高测试结果的应用(yòng)价值和指导意义。二是进一步拓宽测试覆盖行业范围，涵盖更多(duō)高碳行业，更加全面地分(fēn)析我國(guó)金融體(tǐ)系气候风险敞口。三是探索开展气候风险宏观情景压力测试，更加系统地评估经济社会绿色低碳转型带来的结构性、交叉性影响。

金融體(tǐ)系需要在做好气候风险管理(lǐ)的基础上，有(yǒu)力、有(yǒu)序、有(yǒu)效支持经济社会绿色低碳转型

2021年7月30日的中央政治局会议指出，统筹有(yǒu)序做好碳达峰碳中和工作，要先立后破，坚持“全國(guó)一盘棋”，纠正运动式“减碳”。金融體(tǐ)系要做好气候风险管理(lǐ)，用(yòng)好压力测试这个气候风险“监测器”和“仪表盘”，合理(lǐ)把握“立”与“破”的节奏和力度，处理(lǐ)好发展和减排、整體(tǐ)和局部、短期和中長(cháng)期的关系，支持实體(tǐ)经济平稳、有(yǒu)序转型，推动“双碳”目标如期实现。

金融机构要逐步建立气候风险管理(lǐ)架构，将气候风险纳入公司战略和偏好管理(lǐ)。一是将气候风险管理(lǐ)纳入中長(cháng)期发展规划，评估气候风险对金融机构业務(wù)的中長(cháng)期潜在影响。二是将气候风险纳入全面风险管理(lǐ)體(tǐ)系，明确“三道防線(xiàn)”职责分(fēn)工，将气候风险因素融入风险管理(lǐ)全过程。三是将气候风险纳入投融资业務(wù)全流程，加强投融资分(fēn)类管理(lǐ)。四是丰富气候风险压力测试实践，前瞻性指导投融资结构调整和风险防控。

强化气候风险数据收集，夯实气候风险分(fēn)析基础。气候风险相关数据测量和估算的专业性较强，需要相关政府部门、金融机构以及企业等多(duō)方面共同努力，不断提升数据的可(kě)靠性、可(kě)得性，以及核算方法的一致性。人民(mín)银行正在探索开发金融机构碳排放和碳减排核算方法，金融机构也要提高气候风险数据管理(lǐ)意识和能(néng)力，做好宏观气候和政策数据、微观碳核算和财務(wù)数据、ESG数据等气候风险信息的归集与整合，建立气候风险大数据，不断提高气候风险管理(lǐ)的针对性和有(yǒu)效性。

进一步推动绿色金融发展，做绿色产业发展的“助推器”。一是完善绿色金融标准體(tǐ)系，实现绿色金融、绿色产业等标准的國(guó)内统一和國(guó)际接轨。二是丰富绿色金融产品和服務(wù)，建立绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色产业基金、绿色信托、绿色租赁、绿色资产证券化等在内的专业化、综合性产品和服務(wù)體(tǐ)系，满足企业多(duō)元化融资需求。三是充分(fēn)用(yòng)好碳减排支持工具，加大对清洁能(néng)源、节能(néng)环保、碳减排技术等重点领域支持力度。

加大科(kē)技赋能(néng)力度，促进绿色金融与普惠金融融合发展，做小(xiǎo)微和三农绿色低碳转型的“放大器”。金融體(tǐ)系要深刻分(fēn)析绿色金融与普惠金融的内在联系，对二者一體(tǐ)谋划、一體(tǐ)推进，找准绿色金融标准和规则与普惠金融发展的结合点，深化两者的融合发展实践。同时，要加快金融科(kē)技发展和应用(yòng)，破解绿色金融与普惠金融的信息不对称难题，利用(yòng)数字技术盘活绿色资产，推动环境信息披露，降低普惠金融成本。

加强转型金融研究与实践，做高碳行业转型升级的“稳定器”。金融體(tǐ)系在管理(lǐ)气候风险、发展绿色金融的同时，要立足我國(guó)“富煤、贫油、少气”的资源禀赋和传统高碳行业仍在國(guó)民(mín)经济中占据重要地位的现状，正确看待碳排放密集型市场主體(tǐ)、经济活动和资产项目绿色低碳转型的融资需求。在用(yòng)好支持煤炭清洁高效利用(yòng)专项再贷款的基础上，加快确立转型金融标准，明确符合转型特征的活动分(fēn)类及其技术指标，鼓励金融机构设计推出更加丰富的转型金融工具，加大对传统高碳行业绿色低碳转型的支持力度，实现转型金融与绿色金融的良性互动、优势互补。

对我國(guó)经济金融事业而言，碳达峰、碳中和既是全新(xīn)的约束条件，更是实现高质量发展的动力和契机。金融體(tǐ)系要完整准确全面贯彻新(xīn)发展理(lǐ)念、构建新(xīn)发展格局，在不断提高气候风险管理(lǐ)能(néng)力的基础上，以系统思维有(yǒu)序、有(yǒu)效支持经济社会绿色低碳转型，為(wèi)实现高质量发展贡献更多(duō)金融智慧和力量。